損害保険で業界メガ再編が一気に加速、各社を走らせた損保市場の危機
０８年３月期の連結業績を見ると、正味収保は統合３社合計の約２兆７０００億円に対し、東京海上ホールディングスが約２兆２０００億円。一方、経常利益は３社計の約６５０億円に対し、東京海上ＨＤは１７９０億円。０８年３月期はあいおい損保がサブプライム関連のクレジットデリバティブで評価損を計上したことで３００億円ほどの下押し要因があるにしても、その収益力は大きく異なる。この差はあいおいを除く２社の損害率の高さ、中でも主力である自動車保険の損害率が高いことに起因する。損害調査費用の抑制や適正な保険料の根付けなどが可能になれば、東京海上ＨＤ並みの収益力が期待できる。
「規模の論理ではない」と、ＭＳＩ３社連合の社長はみな口にするが、統合により分母（＝顧客数や収入保険料）が大きくなれば強みが生かせるとのロジックを強調する。だが、ニッセイ同和による日本生命マーケット、あるいはあいおい損保によるトヨタ市場の深掘りで収保を伸ばせるとしても、効率化による体質強化は欠かせない。統合によりシステム関連の約２００億円のコスト削減などを見込むが、下手をすると統合に伴う初期コストは削減効果を上回ってしまう。
市場環境の悪化が避けられない状況で、手をこまぬいていたら縮小均衡は避けられない。業界大再編が進む０９年。各グループがいちはやく再編効果を打ち出せるかが試される。
（筑紫祐二 ＝週刊東洋経済）
写真は三井住友海上グループホールディングス、あいおい損害保険、ニッセイ同和損害保険の３社の統合会見
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