大幅赤字に転落した日本郵船、今１１年３月期黒字計画の「真実味」

　日本郵船のような外航海運会社は、借入金を元に船を用立てて収益を上げているため、経常利益で比較するのが一般的だ。日本郵船の通期経常利益の推移は以下の通り。

　　　　通期　　連結経常利益
　　　０３年３月期　　５０３億円
　　　０４年３月期　　７４６億円
　　　０５年３月期　１５４８億円
　　　０６年３月期　１４０４億円
　　　０７年３月期　１０７５億円
　　　０８年３月期　１９８４億円
　　　０９年３月期　１４０８億円
　　　１０年３月期　▲３０４億円
　　　１１年３月期　　６５０億円
　（注）１１年３月期は会社計画

今期は１ドル９０円を想定、１円の円高は１５億円の経常減益要因となる。燃料油は５００ドル／トンの想定で、１ドルの油価上昇は２億円の経常減益要因となる。為替の実績は１ドル９３円０４銭（前年同期比７円７８銭の円高）、燃料油の実績は３９３．８３ドル（同１０９．３８ドルの燃料安）。為替、燃料油とも、他の大手海運会社と同じ想定だ。

為替前提　１ドル＝　　１円円高で　
　日本郵船　　９０円　１５億円減益
　商船三井　　９０円　２０億円減益
　川崎汽船　　９０円　１１億円減益

燃料油価格　１トン＝　　　１ドル上昇で　　　　　
　日本郵船　　５００ドル　　　２億円減益
　商船三井　　５００ドル　　　２億円減益
　川崎汽船　　５００ドル　１．２億円減益

四半期ベースでは、０９年１０～１２月期に４四半期ぶりに経常黒字に転換、１０年１～３月期には２四半期連続黒字で、３ケタの経常黒字を確保している。

　　四半期　　　　　経常利益　　　　　　　　　　　　　　　
　０８年４～６月期　　６５１億円　
　　　同７～９月期　　７４７億円
　同１０～１２月期　　２７３億円
　０９年１～３月期　▲２６３億円　
　　　同４～６月期　▲２５５億円
　　　同７～９月期　▲１５５億円
　同１０～１２月期　　　５０億円
　１０年１～３月期　　１４０億円