グリーとディー･エヌ･エーを分析する 群雄割拠のソーシャルゲーム業界の先行きは？

DeNAも業績を落としているが、安全性には問題ない

DeNAも直近は業績を落としているが、大人気企業の一角（左が取締役ファウンダーの南場智子氏、右はサイバーエージェントの藤田晋社長 撮影：今井康一）

DeNAの財務内容も、グリーとほぼ同様の傾向が見られます。平成26年3月期 第3四半期決算（2013年４〜12月）を分析してみましょう（なお、最新の本決算はこちら）。同社の財務諸表は米国方式を採用していますので、少し形式が異なります。

損益計算書（９ページ）から見ていきますと、グリーほどではありませんが、DeNAも売り上げを落としています。売上高にあたる売上収益が、前年同期の1502億円から、今期は1415億円まで5.8％減少しています。そのうえ、売上原価と販管費がそれぞれ微増したため、営業利益は586億円から435億円まで25.8％減となりました。

ただ、こちらも売上高営業利益率が30.7％と高水準ですから、以前ほどの勢いはないとはいえ、高収益企業であることは間違いありません。

貸借対照表（７～８ページ）を見ますと、資産の部にある「現金及び預金同等物」は577億円。これは月商の3.7カ月分にあたりますから、グリーと同様、潤沢に現預金を持っているといえます。自己資本比率も73.3％と超高水準ですから、安全性にも全く問題はありません。

ソーシャルゲームは新規参入多く、競争が激しい

２社の財務内容をさらに詳しく分析しますと、この業界ならではの大きな特徴が見られます。それぞれ、貸借対照表の「純資産の部（DeNAは資本）」に注目してください。

グリーの純資産合計は1064億円。そのうち大部分を占めているのは、利益の蓄積である利益剰余金1014億円です。DeNAも、資本合計1384億円のうち、利益剰余金が1473億円ですから、やはり資本のほとんどが利益剰余金なのです。