中国経済は、もはや年５％も成長していない シャドーバンキング問題に揺れる中国の実態は？

このときには、先に取り上げた地方政府も大きな役割を果たしています。各地方政府が以後３年間に行った投資は10兆元を超え、向こう７年分の投資をこれで先食いしてしまったともいわれています。

しかも、地方政府の下にある国有企業や「融資プラットフォーム（融資平台）」がこのときに借りた資金はすでに償還期を迎えています。そのため、今や地方政府の多くが借り換えなしでは償還にも応じられない重債務状態にあります。
そのような状況下で、2013年３月末に中国の資金供給量は初めて100兆元を突破しました。これはＧＤＰの約２倍に当たりますが、今やこの膨らんだマネーがさまざまな波紋を広げています。

近頃、目立つようになった「理財商品」の債務不履行がそれです。預金や融資を当局が厳しく管理する中国では、それらとは別ルートである「シャドーバンキング（影の銀行）」が横行しています。理財商品はその代表格です。銀行は融資以外の信用仲介を行っており、４大国有商業銀行だけで取扱残高は３兆元を超えるといわれ、財源不足の地方政府のインフラ投資にも流れ込んでいます。

最近、デフォルトを起こした理財商品は金融大手の子会社が発行したものですが、投資先の資金繰りが悪化して、投資家への元利払いに行き詰まったといいます。どうやら規制の網をかいくぐる危ない投資だったようで、世界的に著名な投資家のジョージ・ソロス氏はこうした中国の現状を、「アメリカのサブプライム危機時と状況が似ている」とみています。