日経平均の次の上値は1万3600円か 過熱感に注意だが、市場は一段の上昇観測

 下値余地は限定的だが、米国株の動向に注意

海外勢と個人投資家という株式相場の“両輪”の動きが目立つとあっては、下値余地も限定的だろう。ただ、注意したいのは米国株の動向だ。過熱を指摘する見方が増えており、いったん調整に入れば、日本株がこれにツレ安する展開も考えられる。

ニューヨークダウは日経平均株価と同様、基本的には単純平均の株価指数。このため、値ガサ株の影響をより強く受ける。最近の上昇は一部のダウ採用の値ガサ株人気によって押し上げられた面もある。一方、より広範な銘柄の値動きを示すＳ＆Ｐ500種株価指数は８日時点で1551ポイント。07年10月９日につけた史上最高値1565ポイントにあと一歩まで迫っている。同指数まで最高値を上回るようだと、市場全体に目先の目標達成感が広がることも考えられる。

今後の投資対象としては好業績銘柄に絞るのが賢明といえそうだ。東証１部の業種別株価指数の推移を見ると、８日の段階では昨年末から全33業種が値上がりしている。このうち、上昇率トップは「ゴム製品」。国内外での新車用需要拡大を背景に好収益を謳歌するタイヤメーカーなどがリード役を演じている。これに対して、値上がり率が最も小さいのは「電気・ガス」。「円安デメリット」銘柄の代表的存在である。「業績」を物差しにした選別は、すでに始まっているのだ。

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